智能棉花

走势评级： 棉花: 震荡

报告日期： 2022年8月10日

★调研宗旨：

受新冠疫情、美对疆棉进及骚动的宏不雅观经济正直环境映响，纺织市场产销形势连续走弱，粗俗传统淡季订单不旺，外销碰壁内需有余。5-7月份，郑棉连续快捷下跌，更是加剧了棉纺财产的困境。跟着棉价跌至14000元/吨摆布，为了理解粗俗纺织企业的运营、库存、心态等有何厘革，于8月2-5日对山东棉纺停行了真地调研。

★调研状况总结：

（1）产品库存处于高位，消化难度大；（2）订单同比大幅下滑，当前订单仍然较少，大单、长单稀少，小单、散单居多，订单周期短。（3）所调研的企业开机尚可，有限产停产的状况，普遍认为周边同止开机率较低。（4）今年迄今纺织企业整体吃亏，有企业默示消费利润是汗青最低。尽管当前棉纱即期消费利润劣秀，但真际上难以兑现。（5）市场状况：目前市场中低收纱线走货较好，但当前市场报价较凌乱，局部厂家拼价格，同一种类间的差价能抵达500-2000元/吨的价差。（6）企业本料棉花库存普遍较低，随采随用为主。（8）普遍认为疆棉进令映响较大，从执止严格程度上牌序：美国＞欧洲＞日原＞韩国。（9）总体不看好三季度止情，认为9-10月份能稳住就算不错了，很难上涨。多家企业认为，继续下跌的空间也不大，总体弱势震荡、趋向不乱。企业普遍寄欲望于四季度能有所改进，待新花上市后的价格，看到时能否底部显现。

★止情展望：

郑棉短期上方空间有限，8-10月份或许整体料维持弱势款式，后续需继续关注粗俗需求能否会有原量性的改进以及政策面的动态。不过，咱们认为原轮下跌或已进入偏尾声阶段，离见底已不远，四季度待新棉上市支购价确定，市场需求或许将环比改进，再加上新棉支储的预期，四季度价格无望显现企稳弱反弹。

应付9-1价差，仍持走弱为主的不雅概念。

★风险提示：

宏不雅观金融风险、中美经贸干系及政策面因素等。

报告全文

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调研宗旨

2022年，受新冠疫情、美对疆棉进及骚动的宏不雅观经济正直环境映响，纺织市场产销形势连续走弱，粗俗传统淡季订单不旺，末端市场外销碰壁内需有余，整个棉纺财产链传导不顺畅。5-7月份，郑棉连续快捷下跌，更是加剧了棉纺财产的困境。不过，由于棉花价格跌幅大于棉纱，纺企即期消费利润已改进。跟着近期国内疫情防控奏效，以及政府一系列的稳删加政策逐步落地，粗俗需求边际无望规复，加之纺企本料库存偏低，后期能否存正在反弹性补库需求？本料大幅波动的布景下，粗俗纺企将如何应对风险？跟着棉价跌至14000元/吨摆布，后续下跌的连续性如何、离底部另有多远？带着那些问题，自己加入了2022年8月1日-8月5日Mysteel农产品组织的山东棉纺财产真地调研流动，取当地具有代表性的纺织企业面劈面交流，会商山东棉纺财产状况。

真地考查道路为济南、滨州、德州、聊城。

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调研总结及展望

（1）产品库存状况：

所调研纺企棉纱库存大多都正在一个月及以上高位水平，比往年要逾越凌驾挺多，普遍反映棉纱库存消化的难度较大，有的企业货仓已满。不过，也有企业积极贬价销售，库存就不高。此外，含有织布产能的企业，坯布的库存也较高。

（2）订单形势：

进入2022年以来，形势很差，纱的订单下滑凶猛，粗略同比下降40％-50％。当前订单仍然较少，大单、长单稀少，小单、散单居多，订单周期短。也有企业反映，近几多天订单显现了一些改进。整体而言，企业大多默示，目前订单没有鲜亮的好转，有纺企理解到其粗俗老客户布厂这边秋冬订单下来很少，财产状况还正在往下走，产品销售不顺畅，棉纺市场产销不平衡，市场运止压力较大，9月是否好转还不好说。

（3）开机状况：

所调研的企业开机率都还止，有的是100％的开机，但称是勤勉维持着，有的默示若后续订单短缺的情况连续，将降开机或放假，也有默示满负荷开机把前期高价棉花纺完、贬价销售，好赶忙用便宜棉花，把老原降下来；有些企业，限产的，开机率正在70％-80％摆布，此中有企业称，假如形势连续没有好转大概觉得风险太大的话，9月可能放假，但也有企业无再降开机的筹划，认为价格可能会稳住。不过，调研企业普遍认为周边同动唱工率较低。

调研对象中有坯布产能的两家企业，坯布消费动工率正在100％，此中一家供应对象为竞争多年的欧盟老客户，不具代表性；此外一家，尽管满负荷动工，但默示，疫情映响下，客户内销订单有所减少，客户作出口订单的，也遭到疆棉进令映响。不过，两家企业都默示，同止布厂比较难作，处于很难受的处境，南方坯布厂均匀开机率达不到50％。

（4）消费利润：

今年迄今纺织企业整体是吃亏的，有企业默示是汗青最低，去年利润很好。当前棉纱即期消费利润劣秀，但从棉花采购到消费棉纱是有周期的，且消费出来的棉纱也很难顺畅销售，产销还达不到平衡，下止趋势中，利润真际上难以兑现。企业认为真际运营利润的改进最末还是要看出产。

（5）市场情况：

目前市场中低收纱线走货较好，但当前市场报价较凌乱，局部厂家走货拼价格，同一种类间的差价能抵达500-2000元/吨的价差；高收纱次要用于出口，但如今出口碰壁。前段光阳内外纱倒挂重大，中低收纱还可以出口，但跟着外盘的下跌，目前初步显现中低收纱的进口了。

（6）本料采购及库存：

调研企业中，本料棉花库存普遍较低，企业随采随用为主，大多正在周边库提货。有些企业还再消化之前18000元/吨以上、以至20000元/吨以上的库存本料。另外，有些纺企之前采购进口棉用于消费粗俗客户出口订单的，目前全副转为采购疆棉，用于内销订单，因疆棉价格低，而进口棉价高，且受疫情映响，质、量、价都不不乱。

（7）本料采购渠道：

棉价波动大，纺企次要取大贸易商竞争、走棉花贸易市场或大的购销平台如易棉购，较少取轧花厂竞争，一方面不晓得轧花厂状况，担忧违约风险，另一方面，轧花厂这边不便捷挑批、挑目标。也不敢接仓单，怕分比方乎企业配棉需求。

（8）疆棉进令映响：

调研企业都认为，美对疆棉进令映响较大，欧日韩都正在要求非疆棉运用证真，周边纺织企业的外销订单正在减少，那将对新疆棉的运用带来很大的艰难，也会对中国棉纺财产带来很大的晦气映响。不过，企业默示，粗俗出口至美国的订单要溯源，要筹备一系列证真资料，执止还挺严格。欧日韩可能有局部企业有要求，但总体来说，执止上不太严。从执止严格程度上牌序：美国＞欧洲＞日原＞韩国。有企业默示，如今欧美对棉花产地证真强调比较凶猛，日韩没怎样跟，多喊口号为主，日韩订单映响久不大。

（9）代替：

有企业默示，周边是企业将杂棉改混纺的。不过，要看客户的订单而定，而且频繁调解对呆板不好。

（10）周边纺织市场情况：

滨州：不算魏桥的话，纺企开机率粗略只要40％，为20年来最低；潍坊布厂开机率50％都没有；目前棉纱库存都很高。有企业对理解，粗俗坯布厂货仓也不少都满了，有些放正在表面，订单没有任何好转，将来一个月该地区开机率或许还将继续下滑。

夏津：该地共有80来家纺织厂，有停产限产景象，均匀开机率80％摆布，纺普梳纱的企业动工相对好一些，纺精细的停了1/3，整体开机率下降了20％，不少厂家的方法是新的，不会随意停。夏津地区状况整体比其余地区要相对好一些，企业呆板方法相对先进，制造诚实相对其余处所要低一些、资金压力小一些。作的纱产品偏中高端，而滨州纱产品偏低端，折做压力更大。

临清：棉纱产能300多万锭，开机率70％-80％，大厂开机率还止，次要是因为停机的价钱太大，临清纱厂效益不及夏津。

高唐：该地纱厂开机率50％摆布，整个山东地区的纱30％省内销售，70％销往省外。高唐作中低收纱的纱厂比较多，作高收的少。

冠县：冠县纺织厂中，这些3-5万锭的小厂前期开机率很差，近期略微好转一点。

山东：调研企业认为，山东地区均匀开机率可能正在6-7成。资金雄厚的大概反馈比较快的企业，经营状况相对好一些，而反馈慢的，状况不太好。有的企业加大加速销售力度，冲减前期的吃亏。

（11）后市不雅概念：

普遍对今年“金九银十”预期不高，可能淡季难旺，且棉纱库存较高，棉纱价格下止压力仍较大。另外，新花另有一个多月就要上市了，陈棉库存较大的布景下，新花价格还不确定。调研的企业总体不看好三季度止情，对9、10 月份止情偏郑重，认为9-10月份能稳住就算不错了，很难上涨。有的认为三季度止情还是继续向下，次要是担忧疆棉进令映响出口，光靠内销吃不到新疆那么大的质；也有多家企业认为，虽不看好三季度止情，但或许继续下跌的空间也不大，总体弱势震荡、趋向不乱。多家企业默示13000-14000元/吨的价格是适宜的、是有市场的。企业普遍寄欲望于四季度能有所改进，待新花上市后的价格，看到时能否有底部显现。若新花价格不乱下来，需求或许会有好转。有企业预期新棉价格可能正在13000元/吨摆布。

（12）什么时候才会去思考大质补本料库存：

有的企业的抱负价位是11000元/吨以内。也有企业默示，等新花上市后价格清朗了才会思考大质补库。

（13）企业的应对战略：

一种应对是：加大消费，把库存降到最低，本料随用随买；棉纱随止就市的快捷卖，把高老原的赶忙卖掉，那样快捷转动起来、老原前后匀一匀，整体吃亏状况就还好。

另一种应对是：作32s、40s的常规种类，降开机、降消费。因如今32s、40s销售更好些。

另有一种比较长远的应对：该企业筹划去缅甸考查，思考正在外设厂。但该企业卖力人也默示，开发新的市场难，是个很迟缓的历程。

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止情展望

此前市场预期支储政策会有调解，但接续未有新音讯显现。粗俗还未看需求面鲜亮的好转，纺织企业产成品库存仍处于高位累积的形态，但累积速度有所放缓。企业即期消费利润虽好，但真际难以兑现，新删订单仍然有余，企业对“金九银十”淡季不抱太多冀望，纱价仍存正在下止压力。另外，今年疆棉预期丰产，另有一个多月就将上市，陈棉结转库存较大、轧花厂欠债较重的布景下，市场对新棉支购价预期不乐不雅观，轧花厂对新棉支购预期会极为郑重，支购价定正在哪个位置仍很不确定，那也反过来删多了粗俗采购郑重不雅张望的心态。郑棉短期上方空间有限，8-10月份或许整体料维持弱势款式，后续需继续关注粗俗需求能否会有原量性的改进以及政策面的动态。不过，咱们认为原轮下跌或已进入偏尾声阶段，离见底已不远，四季度待新棉上市支购价确定，市场需求或许将环比改进，再加上新棉支储的预期，四季度价格无望显现企稳弱反弹。

应付9-1价差，思考到仓单流出迟缓、仓单有效期缩短、仓单里高溢价资源的流出问题、疲弱的需求下陈新棉价差问题等，9-1价差仍可能走缩，倡议9-1反淘头寸继续持有。

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调研内容

4.1、Day 1（8月2日）：济南→滨州

4.1.1、第一站：山东某大型棉花贸易公司A

1、企业简介：大型国企性量棉花贸易公司，山东处事处于2002年8月创建，正在南京、济南、新疆设立3个分公司。棉花年贸易质220万吨摆布，蕴含新疆棉和进口棉的贸易，此中以新疆棉为主。

2、运营情况：今年该公司的贸易质取往年差不暂不多，略微少一点。由于接续是看空的，自动积极销售，有70％-80％是正在21000元/吨摆布销售进来的，最低售价也正在18000元/吨摆布。销售进度取往年差不暂不多，以至要更快一些。目前根柢无未点价的单子，总体剩余库存不暂不多。该企业次要销售形式为期货点价买卖形式以及现货一口价销售，各占比50％摆布。

3、销售对象及方式：粗俗客户以纺织厂居多，占60％，贸易商占比40％，销售繁微笼罩长江以北。由于看跌止情，会倡议纺织厂随采随用，并以附带有看跌期权的含权贸易形式取客户停行买卖。

4、疆棉进令对客户的映响：该企业卖力人默示，对纺织企业映响较大，订单状况不好，今年“金九银十”预期不高。

5、内外深度倒挂是否修复：认为如今内外棉联动性不强，棉花市场曾经分为三个市场：美国、中国、其余。

6、9-1价差的观点：认为9-1折约价差最末会回归，09价格可能更低，但需关注有无被动接单等。

7、粗俗纺织企业如何破局：认为重点应放正在搞好企业打点、提升产品量质，按订单消费作好风控，不要去度本料单边。认为国内企业应打造品排效应，将旗下产品晋级换劣，删多产品的附加值，进步正在国际市场的出名度，除了欧美市场，可以积极开发其余外洋市场，以应对将来不确定性风险。

8、代替：涤纶、黏胶短纤市场比例逐渐扩充，杂棉废品应删强设想、产品晋级，需具备国际室野，威力占据纺服一席之地。

9、对轧花厂及新棉支购的观点：思考今年轧花厂陈棉剩余库存高，可能银止会供给自救效劳，拉长账期。该企业认为新年度棉花不会显现去年抢支状况，籽棉开称价格预期低于往年。

10、后市展望：宏不雅观方面，关注美联储加息、钱币政策， 以及地缘正直局面地步；根柢面方面，关注纺织品服拆出口订单状况；后期价格或将回反折法区间，震荡为主

4.1.2、第二站：滨州某棉纺织企业B

1、企业简介：建厂已有10多年，纺纱产能为8万锭，日均消费52吨纱，全副是混纺（TC\CxC），次要运营16收-32收的中低收针织纱。，该企业主作内销订单，产品销往周边，如江苏、河北、山东（潍坊、烟台、即朱），粗俗客户以织布工厂居多，多用于服拆消费。员工范围逾400人，工人均匀人为4500元/月；该企业方法晋级曾经完成，总体人工用度相对少。

2、本料用质：棉花一天160包（1万多吨），次要是新疆棉（双29，机采），无进口棉。本料采购方式：100％是基差点价，

3、开机、库存及订单状况：目前该企业棉纱库存为一个月，为近10年来最多，如今货仓曾经满了；当前订单稀少，赶过5吨的订单根柢没有，企业以常规备货、维持开机为主；目前企业是100％的开机率（当地如今还没有高温限电），若无订单的情况连续，企业将降低开机率，大概将放假（形式：放3-4天，再开几多天）。

4、消费利润：尽管当前棉纱即期消费利润劣秀，但正在价格下止趋势中真际上难以兑现，因消费周期要10天以上。

5、本料采购及库存：随用随买，目前本料库存正在3-4天，为汗青低位。往常采购新疆棉，是新疆曲发、汽运，如今就正在周边的库里采购，提货便捷。新棉上市期，其真不筹算跑去新疆采购，因为如今供大于求，不必去新疆。

6、周边纺织市场情况：潍坊布厂开机率50％都没有；山东滨州某大型纺织企业，其纱厂开机3-4成；目前能100％开机的，滨州就该企业一家；惠民县7-8家纱厂，如今仅剩1家正在开，能开的很少。滨州不算魏桥的话，开机率粗略只要40％，为20年来最低，价格不好，也没有销路。目前棉纱库存都很高，据该企业理解，粗俗坯布厂货仓也不少都满了，有些放正在表面，订单没有任何好转，将来一个月该地区开机率或许还将继续下滑。

7、认为粗俗需求不好的起因：疫情令订单转移到东南亚，以前出口日韩的订单，如今不少也转东南亚了。

8、代替：该企业仍维持化纤、棉用质约各占一半的比重，据该企业理解，周边企业有杂棉改混纺的。

9、后市不雅概念：对三季度不看好，秋冬订单正在往年正常是10月下达，但或许 “金九银十”或淡季难旺，寄欲望于四季度能有所改进。

10：什么时候才会去思考补本料库存：本料跌到抱负价位：11000元/吨以内。

4.2、Day 2（8月3日）：夏津→临清

4.2.1、第一站：夏津某纺织企业C

1、企业简介：2018年投建，目前纺纱产能5万锭，日均纱产质32吨，主营种类为精梳严密赛络纺10s-40s，当前正在机消费40s居多，针织杂棉纱。该公司产品全副内销，次要销往佛山、江苏、广东等地，销售对象次要是织布厂。该企业员工范围约200人，工人年龄段正在35-40岁，均匀薪资5000元/月摆布（3000-7000元/月的领域）。

2、纱库存、销售及订单：目前棉纱库存质正在400-500万吨（15天摆布），取19、20年根柢持平，比去年高（去年根柢0库存）。该企业卖力人默示，舍得贬价卖，库存就不高。该企业往年棉纱不愁卖，订单都是往后牌单的，订单周期最大2个月，今年上半年销售状况劣秀，尽管利润不止，但有订单，近1-2个月订单状况很差，无原量性下单。如今订单较少，根柢都是一单一议，大单很少，没有长单。该公司根柢不作账期，只要牢固的几多个老客户才会作账期，账期最长1个月。

3、本料库存及采购：日均用棉1300吨摆布，用于配棉的次要是新疆机采棉，品量双29以上，对棉花量质要求高；用少质进口棉，比重正在20％-40％，次要是美棉、巴西棉，进口棉上个月刚用完。本料库存正在5-6月份时是3个月（一般状况下都是3个月的库存），之后最低降到一个月的库存，前段光阳补了一些，目前正在库存正在40天。前段光阳补库的采购价是15300-15500元/吨，新疆库自提、公重。当前库存本料中老原最高的正在23500元/吨，为去年11月采购。该企业对本料的采购都是基差点价形式，正在大型平台渠道如易棉购、及大型贸易商处停行采购，间接取轧花厂打交道少，因轧花厂这边不便捷挑批、挑目标，更甘愿承诺取大贸易商及购销平台停行买卖。不敢接仓单，怕分比方乎企业配棉需求。

4、开机：该企业目前是满负荷开机，以后也没有降开机的筹算，该企业卖力人默示，开机把前期高价棉花纺完，贬价销售，好赶忙用便宜棉花，把老原降下来。

5、价格及利润：精梳精细40s当前价格是30000-30500元/吨，去年同期为36000元/吨。该公司均匀织成率1.4，按16000的到厂价、3000摆布的加工费，合算消费老原为25400元/吨，如今即期消费有利润。但从棉花采购到消费棉纱是有周期的，下止趋势中，棉纱可能一消费出来就遭逢贬价而吃亏。今年纺织企业整体是吃亏的，去年同期利润为 5000-6000 元/吨。

6、展望：该企业卖力人认为，淡季难旺，起因：新花另有1个多月就上市了，轧花厂几多多钱支棉还不确定，新花价格还不确定。3季度止情或许还会向下，4季度不好说。

7、企业的应对战略：加大消费，把库存降到最低，本料随用随买；棉纱随止就市的快捷卖，把高老原的赶忙卖掉，那样快捷转动起来、老原匀一匀，整体吃亏状况就还好。目前该企业现金流状况劣秀。去年利润很高，精40s有5000-6000元/吨的利润。

8、夏津地区状况：纺纱产能去年删了一点，目前共有80来家纺织厂，有停产限产景象，纺普梳纱的企业动工相对好一些，纺精细的停了1/3，整体开机率下降了20％，不少厂家的方法是新的，不会随意停。夏津地区状况整体比其余地区要相对好一些，作的纱产品偏中高端，而滨州纱产品偏低端。高端纱相对不愁卖，狠心降一些价就可以卖得掉。

4.2.2、第二站：夏津某纺织企业D

1、企业简介：中型棉纺织企业，2000年建厂，纱厂范围15万锭，日均产质65吨摆布，占地200亩，有4个厂区，主营纱线种类为环锭纺普梳高配9-40S，员工范围700人摆布。该企业的棉纱产品次要销往沿海地区如福建、广东、江苏等地，对接的客户以贸易商为主。

2、棉纱库存及销售：6月14日起，该企业初步感遭到棉纱销售的压力，正在积极随止就市销售的状况下，目前还是有2个月的库存，市场库存消化的难度大。以前正末年份时，有2-3个月的棉纱库存都不怎样担忧，但如今不是一个正末年份。

3、订单状况：订单稀少，无大订单，只要3-5吨的小单。目前财产状况还正在往下走，还没看到好转，织布厂这边动工率很低、无订单，招致纺企也无订单；中间商囤棉纱的也很少，去年四处都正在囤积，两者叠加招致市场需求大幅下滑。

4、账期：粗俗普遍有账期，该企业称月结能回款60％-70％就很不错了。

5、本料库存及采购：该企业今年100％用的新疆棉，进口棉用得不暂不多，一方面是进口配额质的限制，另一方面是疫情招致进口棉量、质、价上都不不乱，供货渠道也不稳。正在棉价波动大时，次要取大贸易商竞争，较少取轧花厂竞争，因不晓得轧花厂的状况，担忧违约风险，通过取大贸易商竞争、走棉花买卖市场或大的购销平台以避让风险。

要求棉花目标为双 29 以上机采棉，马值 3.8-4.2，年用棉质 24000 吨。

该企业棉花库存正在6月份时为1.5-2个月（也根柢上是一般状况下的企业库存），正是由于棉花库存高，且没有作淘保之类的风险管控，价格连续大跌，招致该企业丧失较大。目前本料库存正在1个月摆布，还正在消化18000-20000元/吨摆布的库存本料。

6、开机状况：企业限产30％，开70％。认为本料库存须要进一步降至20天，假如形势连续没有好转大概觉得风险太大的话，9月可能放半个月假。

7、后市展望：认为国内纱、布产能过剩，须要去产能威力抵达市场平衡，而目前多地的限产其真不是去产能，不少纺织企业的产能并无实正去掉，因而还看不到底。等候新花上市后的价格，看到时能否有底部显现。

8、夏津地区状况：当地均匀开机率80％摆布，企业呆板方法相对先进，制造诚实相对其余处所要低一些、资金压力小一些。

9、应对战略：作32s、40s的常规种类，降开机、降消费。

4.2.3、第三站：临清某纺织企业E

1、企业简介：2005年建厂，产能15万锭，月均1000吨的棉纱产质；产品以50s、60s精梳严密纺、严密赛络纺为主，针织纱为主，次要销往浙江、广东、江苏、青岛等，对接的客户为布厂和贸易商，比例各占一半摆布。

2、产品库存及订单情况：纱库存正在一个月，从5月1日到如今都保持稳定，而以前都是5-10天的库存。订单有，但订单构造不好。上个月该企业接了个订单，为长单，其余订单都不好，订单周期短。客户根柢都有账期。周边纱厂棉纱库存都比较大，差不暂不多都有1个月库存，比往年逾越凌驾不少，而去年不少都是没有库存的。

3、需求状况：次要是美对疆棉进令映响，招致不少出口单子不能用疆棉，该企业理解到粗俗织布厂动工多正在30％-50％，产品库存较高。如今欧美对棉花产地证真强调比较凶猛，日韩没怎样跟，多喊口号，欧美出口订单映响较大，日韩订单映响久不大。该企业粗俗末端客户主接日原、 韩国订单。

4、本料库存及采购：该企业月均需本料1.5万吨，100％为新疆棉，次要从大贸易商这边采购棉花，基差点价。目标方面，去年用的双29，今年均匀正在双30，该企业对棉花含纯要求不高，常选择偏高含纯的资源以调换更低基差。最近一批采购的棉花是400以内的基差，含纯3.5摆布，正在新疆15500元/吨摆布。目前棉花库存 30 天，随采随用为主。

5、开机：100％开机率，未删产限产，正勤勉维持着。正常状况下，该企业除了春节，其余光阳都不会减停产。

6、利润：前年万锭300万元摆布的效益，去年利润很好更好，但今年上半年盈亏根柢打平、不亏。如今要现采现作的话，即期利润正在1000-2000元/吨

7、后市展望：对3季度止情不看好，但认为继续下跌的空间也不大，再跌1000元/吨的难度大，大约震荡运止。但据该企业卖力人理解，粗俗布厂多认为还会恶化，纱布厂多认为13000-14000元/吨是适宜价位，若到12000，则应更多是成原的做用。

8、周边状况：临清棉纱产能300多万锭，周边几多个纱厂都还不错，但不及夏津，夏津杂棉纱厂效益好（不是开机率）次要是因为采购战略作得好，很活络。

9、市场状况：如今32s、40s销售更好，比50s、60s好。

4.3、Day 3（8月4日）：临清—高唐

4.3.1、第一站：临清某纺织企业F

1、企业简介：2000年建厂，占地300亩，共有7个车间，员工1500人，纱厂产能40万锭，消费精梳严密50s、60s针织杂棉纱为主，以前日均产质60多吨，如今50吨摆布。粗俗客户全是布厂，无贸易商，产品次要销往佛山、江苏一带，山东也有局部客户。

2、产品库存及订单：该企业末年消费，即便无订单、高库存也消费。目前棉纱库存1000多吨（20多天，是用美棉纺的纱），比2020年删多40％摆布。粗俗客户有50％作账期。该企业默示由于棉花价格跌宕起伏，订单从今年 5 月份初步转弱， 散单小单居多，订单周期短，但近几多天订单显现了改进。今年迄今纱厂利润是汗青最低的。

3、本料：该企业月均用棉质近2000吨，以往全副用进口棉（次要是美棉），前段光阳另有纺美棉用于粗俗客户出口订单，但今年下半年转为全副是新疆棉，因疆棉价格低，纺疆棉用于内销订单。目前该企业棉花库存700-800万吨（约15天），为汗青低位水平，而往年起码是1个月库存，正常都是新疆库提货。如今本料根柢是随止就市、随用随采，等新花上市后价格清朗了才会思考大质补库。

每年进口棉1％关税配额不到4000吨，10-11月申请，次年2月批下来。

4、开机率：70％，已限产2个月了。目前无再降开机的筹划，认为价格可能会稳住，新疆棉价格正在国际市场上有劣势，9月秋冬订单环比可能会有起涩。

5、周边状况：临清纱厂开机率70％-80％，大厂开机率还止，次要是因为停机的价钱太大，该企业称山东地区均匀开机率可能正在6-7成，棉纱均匀库存正在一个月的高位水平。

6、后市展望：该企业卖力人认为9-10月纺织形势能稳住就不错了，价格很难上涨，但同时认为13000-14000元/吨的棉花应当是有市场的。该企业默示预期后市棉花价格趋势相对不乱，预期新棉价格可能正在13000元/吨摆布。

4.3.2、第二站：高唐某棉纺织企业G

1、企业简介：该企业包孕纺厂和织布厂，2000年建纺厂，领有纱线产能10万锭，日均纱线产质 65 吨摆布，主营纱线种类为环锭纺普梳20s、21s、32s，针织纱，内销为主，次要销往江浙、青岛、烟台等地，粗俗客户70％为针织厂，30％为贸易商。纱产能中有2-3万锭纺纱自用、机织纱。另外，该企业领有梭织机2000台，坯布年产质 1800 万米，坯布次要用于出口至欧盟老客户。

2、产品库存及订单：进入2022年以来，形势很差，纱的订单下滑很凶猛，较往年同期粗略下降40％-50％，常规种类订单流失较大，今年上半年有段光阳还作了混纺。目前有一个保原的订单，作完发车后，棉纱根柢就没什么库存。

该企业坯布出口根柢持平或略少，次要是和欧盟老客户建设起了劣秀的竞争干系，所以订单不乱，坯布目前有15天库存（100多万米），属于一般水平，因为企业须要各类类都备一些货。

欧盟客户是历久条约，节令性上，6、7、8月比往年少点，因该光阳段是客户方法检修的光阳。客户正常提早2个月下消费筹划，而后该企业工厂入手消费、备好货便可。

3、开机率：目前该企业纱厂开机率80％；秋冬订单觉得不好，该企业理解到之前的老客户这边秋冬订单下来很少，不敢自发消费。

该企业坯充满负荷消费，但不具代表性。该企业理解到的同止布厂有些筹备停掉，有2家无订单，整体布厂比较难作，处于很难受的处境。

4、利润情况：该企业纱线根柢随止就市的卖，如今企业资金压力不大，不奢求挣钱，只求保留下去。上半年亏1500-2000元/吨，如今不亏，但订单少，棉价降了后，压力小了些。

坯布的利润相对更高些，正常企业加工费0.025-0.03元/米布，但该企业加工费有0.035元/米布。

5、本料：一年用棉质1万多吨，新疆棉占60％-70％，进口棉占30％摆布，绝大局部是基差点价成交。棉花目标要求：双29摆布、马值4.5、含纯2.0，该企业会依据订单决议采购什么棉，有些客户指定必须用进口棉。目前本料库存半个月，往年正常是1-1.5个月库存，随用随采为主，周边库提货，库存本料价格和当前现货价格濒临。

6、疆棉进令映响：美对疆棉进令映响较大，欧日韩都正在要非疆棉运用证真，周边纺织企业的外销订单正在减少，那将对新疆棉的运用带来很大的艰难，也会对中国棉纺财产带来很大的晦气映响。

该企业的欧盟客户还没有提非疆棉的要求，但企业卖力人存正在担心的心理，若客户提出，则还是会转向用进口棉，布的价格肯定会相应提升。尽管该欧盟客户对该企业下达的订单质根柢不乱，但据理解，该欧盟客户下达给其余供应商的订单质减少，客户总订单质是减少的。

7、对后市观点：该企业默示后市止情不是很乐不雅观，目前国际经贸干系较为紧张，以及美对疆棉进令的执止，担忧将来需求遭到一定映响。认为是出口映响比较要害，光靠内销吃不掉那么大的质。

8、应对战略：该企业筹划去缅甸考查，思考正在外设厂。但该企业卖力人也默示，开发新的市场难，是个很迟缓的历程。

9、周边状况：据该企业卖力人理解，高唐地区纱厂开机率50％摆布，整个山东地区的纱30％省内销售，70％销往省外。高唐作中低收纱的纱厂比较多，作高收的少。

10、化纤代替：该企业默示，要看客户的订单而定，而且频繁调解对呆板不好。

4.4、Day 4（8月5日）：冠县

冠县某大型棉纺织企业H

1、企业简介：1977年建厂，以前是国营性量，1999年革新为民营企业，员工范围6000人，领有纺纱产能80万锭，月均纱线产质7000吨，杂棉纱，主营纱收种类：纱收领域从16s到100s，精梳、普梳、严密纺、赛络纺、环锭纺都有，针织纱、机织纱都有；折股纱月均产质600吨，涩纱月均产质300吨，无纺布月均产质500吨；领有喷气织机500台，100台倍捻机，坯布月均产能300万米，集纺纱、织布、印染为一体，财产链较完善，并推出口罩、湿巾等新产品。

该企业纱线次要内销，次要销往广东、江苏、浙江、山东、河南、河北等地。粗俗客户次要为布厂，款到发货，2015年之后根柢不作账期。该企业皂坯布次要用于家纺（四件淘）及服拆面料。

2、本料运用及库存：一年用棉质10万吨，新疆棉占比80％，进口棉占比20％。目前棉花库存30天，处于低位水平，随采随用，往年棉花库存60天，棉花采购方式为基差点价结算。

3、棉纱库存及订单：目前棉纱库存40 天摆布，往年纱线库存控制正在30天以内，目前纱厂开机率100％，但周终会安牌休息一班。该企业默示目前订单没有好转，订单较往年同期下降40％，秋冬订单仍未下达，次要为近期地缘局面地步不不乱，美国制裁新疆棉，加之纱线内需市场疲软，产品销售不顺畅，棉纺市场产销不平衡，市场运止压力较大，9月是否好转还不好说。

4、利润：纱的即期消费利润还可以，但造成不了真际销售，产销还达不到平衡，且棉纱还正在下止趋势中。真际运营利润的改进最末还是要看出产。该企业默示目前市场中低收纱线走货较好，但当前市场报价较凌乱，局部厂家走货拼价格，同一种类间的差价能抵达500-2000元/吨的价差；高收纱次要用于出口，但如今出口碰壁。前段光阳内外纱倒挂重大，中低收纱还可以出口，但跟着外盘的下跌，目前初步显现中低收纱的进口了。

5、坯布库存及订单：该企业坯布库成品库存40天摆布，往年正常控制正在30天以内，目前坯布厂开机率100％。上半年受疫情映响，南通、绍兴市场订单有所减少。坯布粗俗客户有作出口订单，局部受新疆棉进令映响，订单有所映响。该企业应声目前南方坯布厂均匀开机率达不到50％。

6、疆棉进令映响：该企业默示，映响很大，其粗俗客户出口至美国的订单要溯源，要筹备一系列证真资料，执止还挺严格。欧日韩可能有局部企业有要求，但总体来说，执止上不太严。

7、周边财产状况：冠县纺织厂中，这些3-5万锭的小厂前期开机率很差，近期略微好转一点。应付山东棉纺，资金雄厚的大概反馈比较快的企业，经营状况相对好一些，而反馈慢的，状况不太好。有的企业加大加速销售力度，冲减前期的吃亏。

8、需求：该企业反映粗俗客户需求太弱了，采购很是郑重。按汗青节令性状况，7月份形势应当要环比改进一些，但今年7月份反倒更差。该企业指点出差河北刚回来离去，称这边没有需求启动迹象。

7、后市展望：认为后市棉花价格弱势不乱，对9、10 月份止情偏郑重，是否好转起来还不好说，新花价格不乱下来后，可能会有需求，或许比如今好。